牛市，是不是一张看不见摸不着的魔法门票？大家嘴里嚷了半天“牛市要来”，可要真论起来，谁敢铁口直断？这不，最近市场风向又给咱变了个花样，弄得不少人摸着后脑勺，满脑问号。银行股周一那场“努力不讨好”的表演，你看懂门道没？还有那一串让人一头雾水的数据，啥存款市值比、五年律动周期、牛市阶段切换，到底哪个才是咱韭菜该关心的根本？

先别急，咱慢慢捋一遍。就拿周一那盘面讲，银行股一大早就“提神醒脑”，仿佛谁喊了一嗓子“国家需要你”，几个老大哥摩拳擦掌，可惜刚探头，立马又被托下去。你说这节奏，把人都看懵了。不知道的还以为银行板块要肩扛大旗，实际真相嘛，更多像陪太子读书，撩骚一下就回归佛系。难怪上证指数常常跟在银行屁股后头，就是个“被动跟跑”。可有意思的地方出在两点后，银行们突然开启“挂机”模式，有种“你们爱咋玩咋玩，我就搁着看戏”的意思。没了这层拐杖，上证反而来了一波骚操作，眨眼就翻红收盘，说真的，看盘多少年，这种走势还真是挺有画面感的。

你再往盘面细看，小盘股更猛。中证1000下午那短短一小时，是不是有点风骚到爆？能在尾盘号角吹起时轻松刷新全天新高，这波操作，不服都不行。至于行业表现，概念轮流登台，半导体、通信直接封神级别，机器人、电池也没落下。但光伏就有点尴尬，怎么形容呢？“持续三天趴窝不起”，这要在朋友圈发个状态，估计评论区得沦陷。

逮住机会，市场风险主线就得扒一扒，看着挺复杂，其实抓几个关键指标就行。广发那位刘晨明的乖离率模型，说白了就是看看谁冲太猛、谁掉队太多。半导体和通信，那是加速跑了，市面上讲提速的远不止它俩。新能源车和电池倒是不温不火，虽然没啥爆发但也没塌。机器人几天“栽倒甜点区”，好歹在努力起身，但光伏还是那个“自闭小王子”。你会发现，资金轮动规律其实就像寝室里内卷——今天你在黑板报上高光，明天又轮到别人正式亮相。

说回市场情绪导火索，这天最惹人关注的其实是一场下午三点的会议。市场传言满天飞，盘前信心灌到溢，仿佛铁定要憧憬点啥牛X利好。可会议声音一出，其实聊的都还是那点“回顾发展，统一部署，后续再沟通”的例行公事。说实话，不出幺蛾子，反倒让人松了口气。吴主席发言涉及科技、分红、融资、处罚，方向全都涵盖，听上去就像全能战士八面玲珑，但要真看指向，全靠各自立场。多头看啥都像利好，空头怎么听都是底气不足，这种解读，你说叫不叫“市场特色”。

主观因素说到这，再把镜头切回数据面。有个叫“存款市值比”的玩意，这两年被不少人提到。啥意思？简单点说，就是国家里头咱老百姓存款总额，和A股两市股票市值的比值，一边是存钱罐，一边是炒股场。数据一出来，现在这数1.56，也就是存款总量是市值的1.56倍。有人可能记得，前段时间它还竖到2.0+，那个时候绝对是市场底部的蜜糖，楼下大爷都忍不住摩拳擦掌想冲进去弄点利好。可现在也不是去年的低点1.1那种警戒线，整体处于不上不下的“牛市中场”，放在运动场上，就是一场还没跑完的接力跑，有机会，没高潮。

别急，数据说话最有意思的其实是住户存款的年变动。最近一年，十四万亿的新增存款和去年年初巅峰时的二十四万亿一对比，那真是差了一个季风带。钱没再往家里赚的存折塞，虽然没法全归功股市吸金，但呢，你说今年居民对理财风险胃口大了点，显然还是现实的。经济风向标，不都是这些流动资金作证嘛。其实，钱往哪边多点，就是心理风向标。大家有没有听过段子——“股市是收割场，存款是避风港”？现在这比值，说明大家心目中，这个秋冬还远不到彻底恋爱的时候。

咱话锋一转，得提个关键人物了——招商证券的张夏，最近开了场路演，现场码农分析师们围得水泄不通。他抛出来的5年市场周期论，可着实搅了互联网“炒股大神”的一锅粥。他咋说的呢？历数过去中国股市，年份以4、9结尾的多半是市场底，而1、7结尾的容易见顶。再一撸算盘，根据这模型，咱现在“磨刀霍霍向2024”，还剩2-3年是属于牛市“主升浪春天”。类似的推算你可能见过，但人家张夏是用M1增速、改革节奏、货币政策周期这些“大件”来打底。

听着有点懵？不妨通俗翻译下。咱只要盯着名为M1的货币供应增速线，只要它还在“上坡”，顶点就还遥遥无期。这种观点其实很契合部分投资者的“多头情结”——只要钱水源源不断流向股市，市场还没完，牛市还能吃两碗。你说市场要不要再涨？就看这个“货币闸门”会不会提早拉闸，相信很多老司机都懂这道理。

再就是，张夏把牛市分成了三阶段，现在正处牛市第二阶段，就是那种“增量资金自我强化”——怎么理解？就是市场自己玩催眠，信心越涨，钱越进，钱越进，信心越涨，有那么点“自嗨味”。可别忘了，他还画了条红线：这波高潮如果撞上监管刹车盘，那第三阶段就来了，市场调头，韭菜易手。

至于市场板块“高低切”，他观点更是画龙点睛。他说，最后大家迟早要奔向低估值、顺周期那些板块。为什么？经济边际改善、通胀蠢蠢欲动，流动性一收紧，原先那种“赛道股”能吸的资金流就没那么爽了，反而低估值顺周期就像秋天的公园广场舞再起，重新成为资金宠儿。这种切换，往往在开大会的前一年或者当年。也就是说，明年这种变盘的机会远比今年要大。你琢磨琢磨，是不是很有画面感？

说到这，不少投资者就有了新的“盯盘指标”。居民存款、非银存款、融资融券、基金和ETF申购，统统不可小瞧，这才是市场持续发育的底气。谁能提前觉察资金水头的动向，谁就能先拔头筹。就像抢红包一样，你手快，就多分一杯羹。

不过，市场永远爱玩“障眼法”，数据和情绪互为迷雾。一边是居民存款没那么激动，另一边股票里的钱又没被新资金彻底带飞。这种不上不下，像极了咖啡馆下午两点的尴尬时刻。你要指望银行股天天起舞？太难。想让妖股每天当打鸡血小钢炮，也不能。更多人变成“梦游者”，盘中买买卖卖，到头来还是在重复“人性的纠结”：到底是错过，还是躲过一劫？

最踏实的永远不是会议讲话，也不是五年一轮的预测。你问问身边买过赚过亏过的兄弟姐妹，没有谁能一杆子到底看穿拐点，走一步算一步，踩点哪有理论精准？其实，决定市场大趋势的，永远是钱，大钱、小钱、胆子小的钱，和风口里的钱。但书上教的、策略会上讲的、KOL推的，最后都不过是博弈的不同注脚，没人替你擦屁股。

说到最后，牛市是不是牛市，市值比高不高，会议有多重磅，这些都不是简单的是非题。它更像“人生选择题”，每个人的资金配置、风险厌恶、信息掌握程度都不一样。你说，你现在是满仓追梦，还是躲在存折里啃老本？其实谁也没答案。行情永远留给有耐心的人，也留给起早贪黑死守屏幕点灯熬夜的人。但无论怎样，平常心，懂进退，才是长期生存之道。

给各位留个小问题——你平时更看重市场情绪面，还是更信数据指标？又或者，你觉得自己的操作，到底是理智多些，还是情绪多点？说说你的真实想法，大家一起聊聊呗！

本报（台/网）坚持弘扬社会主义核心价值观，传播积极向上的社会正能量。如发现内容有误或涉及侵权，请及时联系我们核实处理。小编写文不易，期盼大家多留言点赞关注，小编会更加努力工作，祝大家生活一路长虹。